自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(pià蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头o)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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