在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(z东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗ài)什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业(yè)务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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