公募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报(bào)进入密(mì)集(jí)披露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实(shí)证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不(bù)迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的(de)优势之一在于可积累性。如萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回(huí)报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要(yào)保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基(jī)金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和(hé)中小企业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复信心(xīn)。随着(zhe)经萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概率超(chāo)预期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大(dà)。不必总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复(fù)苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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