近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热(rè)门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近(jìn)5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理(lǐ)板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的(de)方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余(yú)，部分(fēn)高(gāo)位(wèi)人(rén)气股(gǔ)近期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研(yán)报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策(cè)方向来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组(zǔ)和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望(wàng)持(chí)续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公共钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量(gòng)事(shì)业(yè)领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信(xìn)。

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