投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的(de)是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软knocked什么意思，knocking什么意思(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的knocked什么意思，knocking什么意思业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个(gè)赛道(dào)。

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