大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混(hùn)合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需(xū)求出现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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