财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提(tí)明确主线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概率是不好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对(duì)有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不(bù)起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中(zhōng)，人(rén)气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人(rén)类第四(sì)次工(gōng)业革命进程中，人(rén)工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成(chéng)全(quán)面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和(hé)新能源形(xíng)成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不(bù)能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调整，整体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国内(nèi)稳(wěn)增长促内需(xū)政(zhèng)策(cè)及货币政策的推出(chū)，且国(guó)内(nèi)经济温和(hé)复苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将是(shì)持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金(jīn)融等板块首先迎来了(le)基本面(miàn)预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化(huà)的(de)影(yǐng)响下出(chū)现了连续大涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)热(rè)主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后(hòu)，A新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画I板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体验非常(cháng)差(chà)，市(shì)场浮(fú)躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗(sú)易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上(shàng)，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的(de)还(hái)有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过(guò)9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧(huì)生活等相关主题(tí)上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值，新能(néng)源的(de)暗(àn)黑(hēi)时刻已经(jīng)过去。新能源产业自2022年7月开(kāi)始长(zhǎng)达11个月的调(diào)整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(có新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ng)基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名(míng)靠前(qián)的(de)均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基(jī)金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席经(jīng)济(jì)学家魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市(shì)场的整体观点是大概(gài)率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆(cuì)弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一(yī)季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特(tè)估全年的投资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化较为(wèi)极致，也是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的(de)整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金表示(shì)，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总体延续(xù)修复(fù)的态势(shì)、但修复的基础仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也维持(chí)合理充(chōng)裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注受(shòu)益“一(yī)带(dài)一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人(rén)士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随(suí)着股指交(jiāo)割日(rì)临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可能会(huì)误(wù)判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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