财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布施为什么读yi什么意思，施怎么读啊数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份一(yī)度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐(zhú)渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查(chá)的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预(yù)计将环比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产相比一(yī)季度会有(yǒu)明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面(miàn)需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对(duì)财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便启动大(dà)规模(mó)去库存举措(cuò)，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中(zhōng)旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出(chū)清(qīng)，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关(guān)键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)走向的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值(zhí)链分(fēn)配问题(tí)。“原材料短期大幅下(xià)降也不(bù)是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材施为什么读yi什么意思，施怎么读啊料适当涨价(jià)是正常现象，行(xíng)业(yè)要以之前大(dà)幅(fú)涨价为教训，保证价值(zhí)链(liàn)的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进行预判并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格反弹(dàn)为(wèi)信号，一系列(liè)的(de)数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段(duàn)。从上(shàng)游材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点(diǎn)的(de)另一关键指标，中游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游车(chē)企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带(dài)动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年(nián)初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近(jìn)，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸锂(lǐ)真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进(jìn)电池(chí)回(huí)收布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释(shì)放碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需变(biàn)化也(yě)将变得(dé)更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库(kù)存水平(píng)依(yī)旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也施为什么读yi什么意思，施怎么读啊从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企业(yè)不(bù)断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一(yī)季(jì)度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润(rùn)环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则(zé)命运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期(qī)中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追(zhuī)高入(rù)局的新公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最(zuì)大的(de)两个(gè)锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承(chéng)受价格下跌和可(kě)能的未(wèi)来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易(yì)价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整。但能(néng)获得上(shàng)游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并(bìng)不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承压的简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定(dìng)一些车(chē)企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年(nián)5月(yuè)计划(huà)投产的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

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