金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期(qī)轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随(suí)即(jí)白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势。91是质数吗，95是质数吗height: 24px;'>91是质数吗，95是质数吗>

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期(qī)货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能(néng)会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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