北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基(jī数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义)金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义得(dé)更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基(jī)金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业(yè)没有明(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义míng)确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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