北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只)，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合(hé)同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发(fā)现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会(huì)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基金产(chǎn)品的(de)投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给投(tóu)资者(zh兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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