北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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