金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并未(wèi)引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点(diǎn)位，收盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨左低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的右。目前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机(jī)，加上政(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的zhèng)府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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