大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超(chāo)老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(ch女生有感觉了是怎么样的呢ú)了(le)海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的女生有感觉了是怎么样的呢(de)天数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模式。

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