一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者风向标(biāo)”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大(dà)变局(jú)，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超过(guò)了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行(xíng)业ETF投教工(gōng)作成效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行(xíng)业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背(bèi)景下，国(guó)内资本市场(chǎng)正在经(jīng)历(lì)股民转基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于(yú)投资(zī)者(zhě)分散(sàn)风(fēng)险，提高市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和(hé)跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的(de)个人投(tóu)资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但(dàn)仍然(rán)在股票ETF市场(chǎng)占比超过(guò)了(le)机构(gòu)资(zī)金。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几(jǐ)大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业(yè)ETF如雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠加全行(xíng)业指(zhǐ)数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越来越被普通个(gè)人(rén)投(tóu)资者认知(zhī)，从而使个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提(tí)升。

　　具体(tǐ)到今年(nián)新(xīn)发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金(jīn)也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股(gǔ)市(shì)场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积(jī)极(jí)，新(xīn)发产(chǎn)品募资环(huán)境比较好，也越来越受(shòu)到个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者大部分(fēn)由股民转化而来，这些(xiē)个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更高，相对于个股来说，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成本的(de)把控(kòng)较严(yán)格，在看准投资(zī)机会(huì)后，更倾向于去(qù)申购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看(kàn)，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年，个人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占比达(dá)到54.52％的高点，超(chāo)过了(le)机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者(zhě)风向标”成(chéng)为(wèi)过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过(guò)了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者占比(bǐ)较高的行业(yè)或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分点(di中国有多少万大军，中国多少万兵力ǎn)。

　　但由于国内(nèi)ETF整(zhěng)体仍(réng)在(zài)扩张态势中，个人投资者在行业或(huò)主题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对(duì)份额(é)也是在增(zēng)长的，这一(yī)数(shù)据(jù)更代表(biǎo)了机构(gòu)投资(zī)者对行业(yè)或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的过(guò)程(chéng)中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投资(zī)者都会将较为低风险的(de)宽(kuān)基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为(wèi)尝试。潜移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰基金(jīn)也补(bǔ)充(chōng)道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助(zhù)投资者把握(wò)比较(jiào)均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年(nián)和2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡下行(xíng)，投资者(zhě)的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机会(huì)又(yòu)多(duō)上涨空间又大(dà)，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和(hé)主(zhǔ)题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也中国有多少万大军，中国多少万兵力表(biǎo)示，近(jìn)五年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股市场的(de)大幅发展，个人投资者(zhě)入市规(guī)模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之后(hòu)，投资(zī)者们(men)对(duì)于跑(pǎo)赢基(jī)准的(de)难度有了(le)更清晰的(de)认知(zhī)，而ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐(fá)；另一方面，近几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投(tóu)资领域带来(lái)了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研(yán)究(jiū)分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投(tóu)资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深入，近几年可以看到(dào)更多投资者会(huì)基于大势选择宽基投(tóu)资(zī)工具；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场的(de)投资(zī)主(zhǔ)线较为(wèi)清晰，如消费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也(yě)呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)个人(rén)占比超(chāo)过机(jī)构，有利(lì)于股民转为基民，为投资者分散风险，提升交易活(huó)跃度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大(dà)都由股(gǔ)民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股(gǔ)可以(yǐ)更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与(yǔ)市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也更小，因此(cǐ)个人投资者选择ETF而(ér)非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资上可能(néng)交易(yì)频(pín)率更高(gāo)，也更容(róng)易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金管(guǎn)理人的持续运营(yíng)和投(tóu)资者陪伴(bàn)都提(tí)出了(le)更高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士(shì)称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会带(dài)来更(gèng)活跃的交易，并带来(lái)更(gèng)有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国有多少万大军，中国多少万兵力