本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后(hòu)压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主(zh迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名ǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度。

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