踩上AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年(ni感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜án)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其(qí)重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他(tā)年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通过不(bù)同渠(qú)道(dào)表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅增(zēng)加。截至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保(bǎo)持(chí)基本不变，但到(dào)了(le)今年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增(zēng)资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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