北(běi)交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推(tuī)出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jī一厢情愿是什么意思n)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较(jiào)大(dà)规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士(shì)也称，我们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震一厢情愿是什么意思荡下(xià)行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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