近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富(fù)联(lián)皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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