近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会(huì)对建设银行(xíng)启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对(duì)多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机(jī)构(gòu)接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监管部(bù)门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处(chù)分规则(zé)》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银(yín)行股(gǔ)份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为(wèi)开展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非金融企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会的监管(guǎn)力(lì)度(dù)在近(jìn)期持续加(jiā)大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会(huì)官(guān)网发(fā)布信息，针对中国进出(chū)口(kǒu)银(yín)行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌(xián)违规行为(wèi)，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构(gòu)涉及债券业(yè)务(wù)违(wéi)规被点名。具体来说，交易商(shāng)协(xié)会通过深(shēn)入调查发现，大连(lián)银(yín)行等多家机构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交易等(děng)违规行(xíng)为(wèi)。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银(yín)行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日(rì)常监(jiān)测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)管(guǎn)理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近期在查(chá)处四平市城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联(lián)银(yín)行因违(wéi)规(guī)收(shōu)取发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协会进行自律(lǜ)调查。一同(tóng)被开展自(zì)律调查(chá)的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会(huì)监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共(gòng)对(duì)68起涉嫌(xián)违规案件立案(àn)调(diào)查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名(míng)直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，灰姑娘作者是安徒生还是格林警告(gào)及以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期限业务(wù)，12位责任(rèn)人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债(zhài)务(wù)融资工具，影响了(le)市场(chǎng)正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资工具未按(àn)照发(fā)行文件约定开展余额包(bāo)销，个别债(zhài)务(wù)融资工具(jù)挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标(biāo)，违背了公平公正(zhèng)原(yuán)则(zé)，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)机构在从事(shì)相(xiāng)关业(yè)务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严(yán)格(gé)遵守相关监管规定和自律规(guī)则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协(xié)会表示，做市商作为银灰姑娘作者是安徒生还是格林行间市场(chǎng)基石(shí)机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制和(hé)风险管理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会的(de)监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会(huì)将继续(xù)贯(gu灰姑娘作者是安徒生还是格林àn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银行特别(bié)是(shì)国有大(dà)行(xíng)来(lái)说(shuō)，也(yě)需要肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好行业(yè)的良性竞争生态。

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