金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情(qíng)况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期间将面临经济和(hé)政(zhèng)策(cè)的(de)不(bù)确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度(dù)。另一莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)银因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面(miàn)临(lín)调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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