昨夜，美国银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性(xìng)银行股又崩了，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续(xù)刷历(lì)史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行(xíng)母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易员(yuán)不再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目(mù)前反映(yìng)出，央行基准利率仅比(bǐ)当(dāng)前(qián)有效联邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能(néng)性(xìng)约(yuē)为80％。而本(běn)周早些时候，交易员认为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对(duì)利率见(jiàn)顶后(hòu)美联储(chǔ)降(jiàng)息的押注有所(suǒ)增加，他们(men)预计到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品方面，美股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截(jié)至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全(quán)线(xiàn)下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称：众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和削(xuē)减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同(tóng)时(shí)还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)警告称，如果美国(guó)国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生(shēng)的(de)债务(wù)违(wéi)约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来几年的利(lì)率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导致失(shī)业率上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国(guó)会的一(yī)项(xiàng)“基本责任”，如果违约(yuē)将产生一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提高，增加(jiā)未来的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化，政府将可能(néng)无法向(xiàng)军(jūn)人(rén)家庭和依赖社会(huì)保障的老年(nián)人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布竞选连任美国(guó)总(zǒng)统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式(shì)宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社(shè)称，拜登将“以创纪录的80岁(suì)高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一(yī)代(dài)人都要经历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了(le)他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的(de)时刻。这就(jiù)是我竞选连任美(měi)国总统的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新(xīn)社分析称(chēng)，目(mù)前拜(bài)登在民主党(dǎng)内部没有真正(zhèng)的挑战者(zhě)，但(dàn)他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审(shěn)视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期结(jié)束时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不(bù)应(yīng)该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要(yào)或次要原(yuán)因(yīn)。文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节(jié)期间风控(kòng)工作安排(pái)

　　昨日，国内各家期货(huò)交易所公(gōng)布(bù)劳(láo)动节期间有关工作安(ān)排，调整相关期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方面，自4月27日(rì)起第一个(gè)未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算时，国(guó)际(jì)铜期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合(hé)约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘结算时，所有品种期货合(hé)约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月27日结(jié)算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为7％，交易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期货持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金(jīn)水平(píng)恢复至(zhì)节前(qián)标准；其(qí)他期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。

　　中金所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)500股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权各合约的(de)保(bǎo)证金调整系数根据(jù)相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货价(jià)格走势背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货(huò)偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策(cè)面的支撑；三是(shì)近(jìn)期降雨(yǔ)导致(zhì)调运不(bù)便；四是“五一(yī)”假期(qī)需求支(zhī)撑。不(bù)过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要逻辑依(yī)旧(jiù)在于(yú)产(chǎn)业基(jī)本面偏(piān)弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北(běi)部分区域二次(cì)育肥采购量(liàng)增加(jiā)，政(zhèng)策消息(xī)稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存(cún)栏以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于高位(wèi)，意味着今(jīn)年一季(jì)度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业库存来看，今年下半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪(zhū)货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供(gōng)应宽(kuān)松(sōng)大概(gài)率延长至今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月(yuè)到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至(zhì)少对应到今(jīn)年7月生(shēng)猪出栏供给相对充足。从出(chū)栏体(tǐ)重来看，当前(qián)生(shēng)猪(zhū)出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二(èr)育猪(zhū)源(yuán)仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模(mó)化、集(jí)团化方向(xiàng)发展，而且规模化(huà)占比得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大猪存栏量明(míng)显高于去年(nián)同期，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为(wèi)“强(qiáng)化(huà)以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调(diào)控”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品持续(xù)出库，目前冻品的(de)高库(kù)存水(shuǐ)平(píng)将抑制猪价上涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意愿增强(qiáng)等利好因(yīn)素，都是(shì)猪肉消费(fèi)的助力(lì)。但(dàn)是(shì)，实际需求却(què)一直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年生(shēng)猪的需(xū)求(qiú)大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)回(huí)归到正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑(chēng)，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐步降低，预计需(xū)求再次回归至低迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预计集(jí)团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供(gōng)大于求状态，现货(huò)价格“五一”后或继(jì)续回落为主(zhǔ)，盘面升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来(lái)，生猪整体供给(gěi)相对(duì)充足，限制猪价(jià)大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应(yīng)过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当(dāng)前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资(zī)金已经提(tí)前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建(jiàn)议投资者控制仓位，防范假期风(fēng)险(xiǎn)。

　　蒋琴认为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位(wèi)盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期(qī)二(èr)季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或好(hǎo)于一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于逐步(bù)增(zēng)加的阶(jiē)段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预(yù)期下(xià)，相对支撑当期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产能并未过(guò)度去(qù)化，生(shēng)猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪(zhū)价意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期(qī)价上(shàng)行压力恐(kǒng)加(jiā)大，追(zhuī)涨风(fēng)险积聚，操(cāo)作(zuò)上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期(qī)需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘(pán)面带来了(le)压力；另一(yī)方面，市(shì)场对于第二波新冠(guān)疫情(qíng)可能到(dào)来从而降低国内(nèi)需(xū)求的担(dān)忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘(pán)面下滑。”国联(lián)期货农产(chǎn)品事业(yè)部(bù)分(fēn)析师姜颖(yǐng)告(gào)诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小于第一波，短(duǎn)期情绪释放后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素(sù)的(de)梳理来看(kàn)，目前处(chù)于(yú)短多长(zhǎng)空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续(xù)了产地未来供需转宽(kuān)松的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个(gè)交易(yì)日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场(chǎng)对东(dōng)南(nán)亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食用(yòng)需求(qiú)转入(rù)淡季以及印(yìn)尼可能(néng)放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降0.9万吨，降幅(fú)远低(dī)于(yú)平均季节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步入增(zēng)产季，在(zài)马来(lái)西亚(yà)摆脱洪(hóng)水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来整体产量可(kě)能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大(dà)增，库存(cún)超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降(jiàng)，斋(zhāi)月(yuè)节备货结束、主要进口(kǒu)国植物油供应充足，印度(dù)3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植(zhí)物(wù)油库(kù)存则继(jì)续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文(wén)伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来西亚4月1—25日棕榈油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节性增(zēng)产周期(qī)，据SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)产(chǎn)量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份(fèn)工作(zuò)日较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度(dù)累库(kù)，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不佳持续(xù)，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累库(kù)压(yā)力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持承(chéng)压(yā)回调走(zǒu)势。

　　需求(qiú)方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度(dù)食(shí)用(yòng)油(yóu)进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突(tū)出。但是其国内食用油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至3月末，其(qí)食(shí)用油(yóu)总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见(jiàn)回(huí)落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大(dà)概(gài)率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进(jìn)口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史同期高(gāo)点，截(jié)至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温(wēn)升高及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步(bù)好转，需求有望(wàng)回(huí)升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂(zhī)整体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前(qián)已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打破(pò)，届时，棕榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船(chuán)，进口到港数量将明显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕(zōng)榈(lǘ)油消(xiāo)费季节(jié)性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但无法(fǎ)改变消(xiāo)费逐步(bù)恢复的大(dà)势，国内(nèi)库存短(duǎn)期(qī)内(nèi)仍可(kě)能(néng)加速去化。长期市(shì)场(chǎng)对于未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马(mǎ)来西亚(yà)与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口需求较差，未来产(chǎn)地(dì)存在累库预(yù)期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价(jià)差处于历史极(jí)低(dī文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句)负值，棕榈(lǘ)油价(jià)格丧失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的情(qíng)况下(xià)，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长(zhǎng)期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐演变为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价(jià)格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

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