看看(kàn)周末有(yǒu)哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布(bù)的4月美(měi)国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周经(jīng)济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库存(cún)不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在(zài)去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来(lái)将继(jì)续监(jiān)测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和(hé)化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然(rán)近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走高(谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物(wù)柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的思路。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即(jí)豆油(yóu)的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际变化和需(xū)求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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