金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市(shì)走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量(liàng)。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在(zài)一(yī)定程德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jì德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么n)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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