5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的(de)板块，占(zhàn)比1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关(guān)注度提(tí)升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局(jú)，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股(gǔ)票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济(jì)下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT盘股如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出(chū)现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面(miàn)放松(sōng)的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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