今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读、半导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增(zēng)长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该(gāi)基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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