编者按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路线被完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行(xíng)情(qíng)变化(huà)以春节为轴(zhóu)，节后市(shì)场热(rè)点(diǎn)从(cóng)复(fù)苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破带(dài)火了(le)科技(jì)一(yī)众赛道，这让(ràng)一(yī)季度公(gōng)募仓位顺势而为变(biàn)化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的(de)公募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄(qì)今(jīn)业绩较为一(yī)般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业(yè)最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集(jí)团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的(de)大框架，在细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和(hé)蓝晓科技替换了(le)药明(míng)康(kāng)德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大(dà)黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄今上涨超过(guò)30％，同时(shí)他保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中(zhōng)龙头(tóu)的持续青睐，茅台(tái)持股量(liàng)与上季持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他也一如(rú)既往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石(shí)头。众所周知，三大(dà)白酒龙(lóng)头(tóu)是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦(yàn)春在其成名(míng)作景顺长城新(xīn)兴成长中(zhōng)，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基(jī)金组合(hé)配置中的压舱石(shí)地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造(zào)成进攻(gōng)热点，公募在(zài)经历(lì)去(qù)年的整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注的是，公募(mù)名将(jiāng)们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产(chǎn)业的(de)发展不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。目(mù)前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代(dài)表了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其最(zuì)新公(gōng)布(bù)的两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大(dà)重仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理(lǐ)的(de)易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该(gāi)基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而(ér)实际上腾(téng)讯(xùn)和茅(máo)台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。个股方面，我们(men)仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基(jī)金(jīn)经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看，这(zhè)一(yī)季其新进(jìn)重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能是(shì)想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来增加(jiā)组合的(de)进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非白酒(jiǔ)标的为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海大(dà)集(jí)团，而这(zhè)三者在上一季度就(jiù)是前十中(zhōng)的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍(réng)然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季(jì)度，改善弹(dàn)性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等(děng)供(gōng)应链(liàn)，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的；其次(cì)，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及(jí)消费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一(yī)重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归(guī)本源(yuán)后依然(rán)亮点众多，作为第三方(fāng)医学检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金域(yù)医(yī)学近日(rì)率先(xiān)推出国(guó)内(nèi)首(shǒu)个国家药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道细(xì)分(fēn)机会(huì)

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明(míng)远(yuǎn)所管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收(shōu)益(yì)。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长的就(jiù)是代表作新能源产(chǎn)业股票(piào)。从(cóng)被调出的三只产品(pǐn)看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业(yè)链关系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研(yán)发(fā)的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的(de)主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的(de)逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在(zài)信(xìn)澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营(yíng)业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速(sù)走红的类(lèi)型。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显示(shì)，晋m是山西哪里的车早(zǎo)在(zài)去(qù)年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金(jīn)经理了，而他(tā)在(zài)管的(de)7只基金今年同时段几乎全线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先(xiān)锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重仓(cāng)的新能源产业链中(zhōng)股票依然为(wèi)上(shàng)季的(de)7只，它(tā)们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华(huá)友钴业，虽(suī)然上述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前曾(céng)公开(kāi)表示，看到(dào)了新(xīn)能源类似2019年(nián)的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业(yè)还具备较长的(de)生命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整(zhěng)，我们(men)看到行(xíng)业(yè)中的优质公司对应(yīng)2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的(de)投资(zī)价值。或许，新能源行业的(de)终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发展(zhǎn)过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年(nián)业绩开局不顺(shùn)，最新数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以(yǐ)他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季(jì)报表明他的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关(guān)产品的(de)2022年(nián)四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整体新(xīn)能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升至第(dì)二(èr)位，隆基(jī)绿能从第六升至第四位。同(tóng)时极(jí)为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的股持(chí)仓量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端(duān)制(zhì)造产业(yè)链布局。我们(men)对重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精准布局中(zhōng)国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管(guǎn)的(de)姜(jiāng)诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相(xiāng)对(duì)较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中(zhōng)泰元和(hé)价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金均实(shí)现了正收益(yì)，特别是兴诚价值(zhí)一年持(chí)有的(de)收(shōu)益率接近(jìn)了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微(wēi)调(diào)了一个席(xí)位，而新调(diào)进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代(dài)表公司(sī)，该股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字(zì)头公司达(dá)到了四家(jiā)。而(ér)从相关(guān)标的的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新该股年内上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同(tóng)时也谈到(dào)了今(jīn)年大热的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)长(zhǎng)期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司(sī)治理加持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季(jì)接受过(guò)《红周刊(kān)》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公(gōng)募中少(shǎo)数(shù)的深度(dù)价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值增长(zhǎng)率全(quán)部超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏爱(ài)高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移(yí)动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升(shēng)至第(dì)二(èr)重仓(cāng)，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色和神(shén)火股份，表(biǎo)明了其(qí)对这一类资(zī)源(yuán)股格外垂青。此外，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳(wěn)定(dìng)，主要增加了(le)有(yǒu)色(sè)行业配(pèi)置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业(yè)处于落(luò)后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭(dié)代(dài)以及底层芯片制造，我们(men)都希(xī)望(wàng)国内企业能(néng)在(zài)不(bù)远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常重要(yào)，但当前A股市场基本上(shàng)是基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对(duì)于这(zhè)样的(de)行情，需要(yào)对其(qí)可持续性保持审慎(shèn)态度(dù)。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金(jīn)经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为4只，它们分别(bié)是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今(jīn)年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划(huà)一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回(huí)报翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)为例(lì)，第一季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为(wèi)中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中国海油和中国移(yí)动，与它们携手进(jìn)入(rù)的还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿(gān)见影，除去(qù)两只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也是超过了(le)30％。此外，当(dāng)季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的(de)涨(zhǎng)幅也(yě)是接(jiē)近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚持(chí)自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长期(qī)发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的(de)权益(yì)市场，特别(bié)是前期调(diào)整较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主题净值(zhí)快(kuài)速拉升(shēng)，截(jié)至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了他的成名(míng)作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基(jī)金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去银河和美生(shēng)活还有较强的新(xīn)能(néng)源属性外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新(xīn)的(de)十大(dà)重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络和海康威视外(wài)，年内最新(xīn)的涨幅全(quán)部(bù)超过(guò)了(le)30％，特别(bié)是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所保留(liú)的(de)上一季(jì)重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和国(guó)网通信。对(duì)比来看被调出的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语(yǔ)：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置(zhì)范(fàn)围，切合主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度(dù)智联主题继续增加(jiā)了(le)软件服务(wù)、信息技(jì)术的配置比例。围绕数字(zì)经济和新的信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)应用展开投资。二季(jì)度，将会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数字(zì)经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭(zāo)遇非议人物(wù)同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得(dé)志(zhì)，但(dàn)后来所管产品(pǐn)几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天(tiān)天基金(jīn)网数(shù)据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨幅超过(guò)20％，其中(zhōng)表现最好(hǎo)的(de)还是他的成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发现(xiàn)他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的(de)标的(de)来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买(mǎi)、浙(zhè)数文化(huà)、美亚柏(bǎi)科等(děng)标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平(píng)安(ān)等公司，目前(qián)年内至今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍处(chù)经济结构转型(xíng)时期，我们相信未(wèi)来科技创新和消费(fèi)升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生大量投资机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主题范围内(nèi)的(de)科技创新和受益于(yú)国民经济持续增长的消(xiāo)费及(jí)原材料放(fàng)在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金(jīn)名(míng)将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在(zài)管的基金(jīn)年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了10％。特别是万家科(kē)技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成(chéng)名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出了一(yī)处调整，也就是用中微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的兆易(yì)创新。但就是这(zhè)只新(xīn)进标的(de)，目(mù)前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了机器视(shì)觉(jué)和医疗器(qì)械行业(yè)的部分个股(gǔ)，相应地略微降(jiàng)低了半导体行(xíng)业的持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机(jī)软件和半导体行业为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的(de)领(lǐng)域也(yě)开始越发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金(jīn)的明星基金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融(róng)通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看，在(zài)上(shàng)一季度(dù)没有单一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季度晋m是山西哪里的车(dù)头三(sān)大(dà)重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽(huī)合力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季的重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次(cì)于房地产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度增加了工程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装(zhuāng)备、医药(yào)等(děng)行(xíng)业的配置。目前(qián)组合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了(le)科(kē)技、消费板块的适度(dù)配置。组合结构主要围(wéi)绕国(guó)内经济稳增长的(de)主线展开，相关配置集中在(zài)优质(zhì)房地产股、地(dì)产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通(tōng)股(gǔ)股(gǔ)东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻(wén)名，目前(qián)他(tā)在(zài)公司所管理的产品数达到了6只(zhǐ)，尤其是(shì)他参与管理的长城科创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与(yǔ)众不同(tóng)的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中占(zhàn)据明(míng)显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华(huá)测导航、东(dōng)山精密、电连(lián)技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都(dōu)能被(bèi)划(huà)入到消费电子的(de)大范畴中，也就是说其占据了(le)十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年(nián)，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底(dǐ)回升的过程。如果叠加在汽车产业链上(shàng)的布局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动(dòng)更大(dà)。消(xiāo)费电子(zi)的(de)复苏可能只是(shì)一个周期的因素。”而种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存可(kě)能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来(lái)苹(píng)果新品推出或是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中，还有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一(yī)环就是军工(gōng)装(zhuāng)备(bèi)。同时(shí)作为(wèi)成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的(de)表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的(de)少壮派基(jī)金(jīn)经理万方方(fāng)，是圈(quān)内少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方(fāng)管理时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实(shí)际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也(yě)就是(shì)用(yòng)昊华科(kē)技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明(míng)显(xiǎn)中航系乃(nǎi)至航空航天(tiān)赛道占(zhàn)据优(yōu)势。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体现得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照两只军工(gōng)主题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊(kān)》发现重叠的公(gōng)司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中(zhōng)用复旦微电(diàn)和西(xī)部(bù)超导替代了前者中的钢研(yán)高纳和昊(hào)华(huá)科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势(shì)和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构(gòu)建(jiàn)从2023年全(quán)年维度在高确定性的(de)航空发动机(jī)赛道(dào)、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型企(qǐ)业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为(wèi)举(jǔ)例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 晋m是山西哪里的车