今年以来，港股走势可谓一波(bō)三(sān上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗)折(zhé)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露(lù)渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，陆(lù)港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策优化下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一(yī)季度加大了对港股(gǔ)的投(tóu)资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开(kāi)源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十(shí)只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华(huá)电国际电(diàn)力股份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开采(cǎi)、电(diàn)力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空(kōng)机场(chǎng)、房地产开(kāi)发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中上行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野(yě)一年(nián)持有基金(jīn)基金(jīn)经理史博(bó)在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动和(hé)市场(chǎng)需(xū)求继续增加，非制造(zào)业(yè)恢复速(sù)度加快；海外无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过(guò)于(yú)强硬的紧缩预(yù)期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入(rù)尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风险事(shì)件对市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块配置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加大(dà)对(duì)政策(cè)优化下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反(fǎn)转修复的(de)互(hù)联(lián)网和(hé)医药、高景气的制(zhì)造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的(de)代表(biǎo)行业为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和(hé)先(xiān)进(jìn)制(zhì)造(zào)，在经历了(le)过(guò)去2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值(zhí)投资区域(yù)，具(jù)有良好的(de)投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公(gōng)司，也(yě)更(gèng)具有(yǒu)数据(jù)、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通(tōng)过推(tuī)出(chū)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期(qī)看(kàn)好港股数字经济(jì)板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的(de)企(qǐ)业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地经济的环比上行将会(huì)支撑(chēng)港股公司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下(xià)半年(nián)的市场表现(xiàn)。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长，但是由于基(jī)数效(xiào)应(yīng)，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比增速会较上半(bàn)年(nián)有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)的(de)估(gū)值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会(huì)出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行业快(kuài)速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多(duō)的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而(ér)上的方式生(shēng)物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将有机会选出有较好成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加(jiā)速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望(wàng)进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背(bèi)景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期(qī)降本增效优的行业和(hé)板块更有望受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技(jì)术(shù)/产(chǎn)品储备以(yǐ)迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会：关注在未(wèi)来经济周期(qī)中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预(yù)期的行业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资(zī)产的(de)机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等(děng)。

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