财(cái)联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司(sī)人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额(é)低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以来，市(shì)场成交额(é)较前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人类第(dì)四(sì)次工(gōng)业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股(gǔ阅历是什么意思)震荡调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上看(kàn)，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的(de)两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情(qíng)预计将继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可(kě)能(néng)将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段(duàn)性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是(shì)持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大(dà)消费、大(dà)金融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等(děng)板块也在(zài)人(rén)工(gōng)智能等产(chǎn)业(yè)趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则(zé)在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相(xiāng)关(guān)基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè)门(mén)个股批(pī)量(liàng)跳水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人(rén)做量化(huà)学(xué)的(de)是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强(qiáng)者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高收益率已经回(huí)撤(chè)近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证阅历是什么意思沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有(yǒu)能延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能(néng)源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对中(zhōng)特(tè)估的政策红利与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢(màn)聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均为(wèi)重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市(shì)场的(de)整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好阶(jiē)段(duàn)，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏(fá)特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较(jiào)为极致(zhì)，也是不争的(de)事(shì)实，提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指(zhǐ)标显示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复(fù)相对(duì)较快，我(wǒ)国经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行为，不必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大(dà)搬家和经济(jì)复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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