自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备(bèi位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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