金融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型　此外，4月份人(rén)民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币(bì)存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支了(le)部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资(zī)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款大幅改(gǎi)善，和(hé)地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大幅减少的(de)问题，中(zhōng)信(xìn)证券认为是季节性(xìng)波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于让理财产(chǎn)品(pǐn)在季末到期，使资金回流(liú)成存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新的理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在季(jì)末季(jì)初(chū)常出现波动(dòng)。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看(kàn)法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观表示(shì)居民(mín)存(cún)款减少符合季节(jié)性规律。在本月数据中，居(jū)民(mín)端出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是(shì)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出(chū)类似居民(mín)加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认(rèn)为4月居民(mín)存款减少(shǎo)更(gèng)可(kě)能去向表外资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于(yú)4月的(de)信(xìn)贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放(fàng)缓的(de)信(xìn)贷投放中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了(le)新增(zēng)信贷的(de)绝大部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构特征(zhēng)反(fǎn)映了(le)居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持续维持在低位。

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