芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：<为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭/strong>（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的(de为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业(yè)集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服(fú)务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进(jìn)入(rù)就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公(gōng)司