近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解(jiě)释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日(rì)益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(q瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织iú)方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未来新(xīn)的(de)电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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