近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国(guó)的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方(fāng)面。中国(guó)在(zài)这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最(zuì)完(wán)善的(de)国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德(dé)官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽(qì)车市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新好好记住我在你体内的感觉航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代(dài)、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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