A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中国移动股价周中创历史新高抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗>抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗rong>，一度(dù)从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之王(wáng)”的光环，引发市场(chǎng)热议。截(jié)至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得(dé)注意的是(shì)，因中国移动(dòng)在(zài)A+H两地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股(gǔ)本计算则不(bù)过是一场计算上的乌(wū)龙，但若(ruò)均按照A股股价(jià)等数(shù)据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字(zì)经济、信(xìn)创(chuàng)、中特估、人工智能等一(yī)系列(liè)热点催化(huà)下(xià)，中国(guó)移动今年股价(jià)累计(jì)最大(dà)涨(zhǎng)幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年股价(jià)累计(jì)最大涨幅接近翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅在原地踏(tà)步(bù)。有市场人(rén)士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股(gǔ)王宝座的争夺(duó)可(kě)能揭示着A股(gǔ)未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出(chū)白酒泡沫 数字经济(jì)时(shí)代带来预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向(xiàng)来是市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾历史来看，最近十多年(nián)来股王(wáng)变迁(qiān)的背后似乎(hū)也反(fǎn)应着(zhe)国内(nèi)经济趋势和产业价值(zhí)的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居(jū)A股第一，甚(shèn)至登顶全球资(zī)本(běn)市(shì)场市值之(zhī)首，得益于(yú)当时基(jī)建(jiàn)大发展时期，中石油在股王的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网金(jīn)融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启(qǐ)了(le)此(cǐ)后三年的消费(fèi)白马股大牛市，也成就了如(rú)今(jīn)贵(guì)州(zhōu)茅台股王的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾(gōu)股大数据；资料来源：微信公众号市(shì)值观察4月17日文(wén)章(zhāng)《谁是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春(chūn)节后白酒行业的终端动销几乎并未达(dá)到预(yù)期(qī)，整个白酒板块(kuài)经历回调，公(gōng)司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌(diē)。近日，中国移动的(de)突然崛起更是(shì)开始对其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度(dù)超越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件背后，除了离(lí)不(bù)开国(guó)家政策持续(xù)推进的数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概念加持，还有来(lái)自于“中特估”这个(gè)新概(gài)念的强力催(cuī)化。

　　具体来看，根(gēn)据数据显示，当前美股(gǔ)市值前十(shí)的上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，科技进步已成提升(shēng)生产力(lì)的(de)重(zhòng)要(yào)因(yīn)素(sù)，二级市场(chǎng)对科技企业的态度(dù)能一定(dìng)程度显示出(chū)科技(jì)企业的竞(jìng)争力强度。因此，以(yǐ)中国移(yí)动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积(jī)极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前(qián)，在我(wǒ)国经济逐渐向(xiàng)数字化深度转(zhuǎn)型的背景下(xià)，实力强劲并(bìng)实现华丽转身(shēn)的(de)中国移动(dòng)，已经逐渐成引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企数字经济担(dān)当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业互联网等(děng)创新业务(wù)，伴随算力网络的(de)进一步发展，将拉动底层云计算业务的(de)需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能力，正在从传(chuán)统管道运营(yíng)商向数(shù)字科技领(lǐng)军企业加(jiā)快跃(yuè)迁升级(jí)，有(yǒu)望首先迎来估(gū)值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估值(zhí)修(xiū)复情况(kuàng)来看，根据光(guāng)大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以(yǐ)来，截至(zhì)4月13日，三大运营商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中(zhōng)中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动为代表的三大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔(mó)法(fǎ)能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另(lìng)一(yī)个故事引发市场热议(yì)。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅(máo)台魔咒”的传说，即(jí)抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗大多股价超(chāo)过(guò)茅台的(de)上(shàng)市公司(sī)，在风光(guāng)散尽之后(hòu)往往下(xià)场都不太(tài)好。本次中国移动直接在市值上(shàng)超越茅台，结(jié)果是(shì)否(fǒu)会(huì)不一(yī)样呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒”的A股上市公(gōng)司，有同样中字头(tóu)的中国(guó)船舶，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶业景气度(dù)提升，股价超越(yuè)茅台并(bìng)一度突(tū)破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年(nián)金融(róng)危(wēi)机爆(bào)发、船舶业跌入冰点后极速缩水至30元附近(jìn)，至(zhì)今中国(guó)船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳(yuè)、安(ān)硕信息、中文在线、全通教(jiào)育等多家公司(sī)股价均(jūn)超越茅台(tái)，但(dàn)最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上述公司的陨落(luò)大部分主要是由(yóu)于行业景(jǐng)气(qì)度变化以及(jí)股市景(jǐng)气(qì)度无法(fǎ)维持。而茅台(tái)凭借(jiè)其产品稀缺(quē)性(xìng)以及长期稳(wěn)稳(wěn)增长的利润(rùn)，最终一(yī)次次(cì)甩开这(zhè)些曾经短暂领先者(zhě)。对于一(yī)家(jiā)企(qǐ)业股价能否持续上(shàng)涨以及(jí)维持高位，市场普遍观(guān)点还是认为，实际需要(yào)看公(gōng)司的基(jī)本(běn)面。

　　那(nà)么，一向有(yǒu)着(zhe)“印钞机(jī)”之称，营(yíng)收规模(mó)超茅(máo)台约(yuē)7倍的中(zhōng)国移动(dòng)，为(wèi)什么此前市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析认为(wèi)，大致(zhì)归结为两(liǎng)个(gè)重(zhòng)要原因。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖(mài)越贵，但话费(fèi)越交越少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动虽(suī)掌(zhǎng)握(wò)着大(dà)把的通信类资源，但(dàn)作为央企(qǐ)需要承担(dān)“提(tí)速降费”的责任，也就不能无(wú)拘束地涨价。另一(yī)方(fāng)面即是成本方面的(de)问题，中国移动本质作为通信基础设施企业(yè)，需要持续不断(duàn)的(de)建设投入，从(cóng)2G到(dào)5G，其近十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的(de)生(shēng)意(yì)，基本不(bù)需(xū)要如此沉重的资本(běn)开支(zhī)，也不(bù)需(xū)要(yào)面临追赶(gǎn)最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以(yǐ)看出，中国移动今年(nián)一季(jì)度的营收(shōu)是(shì)茅(máo)台的8倍(bèi)，但净利润却差别不大，销售毛利(lì)率更(gèng)是有着(zhe)一个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来(lái)看(kàn)，一(yī)系列信(xìn)号表(biǎo)明中国移动可能正(zhèng)在迎来一些变(biàn)化(huà)。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结束，中国移(yí)动此前表示(shì)，2022年是三年(nián)投资(zī)高(gāo)峰的最后一年(nián)，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增(zēng)长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元(yuán)，同比(bǐ)下降1.1%，全(quán)年(nián)营(yíng)收则(zé)可突(tū)破1万亿元。据(jù)业(yè)内人士(shì)测算，这意味着届时全年资本开支占收(shōu)入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着(zhe)移动互联网进入下半场，行业重心已(yǐ)转(zhuǎn)向产业互联网和智能化，中国移动加速转型(xíng)下正在抓紧机(jī)遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，中(zhōng)国移动数字化(huà)转型收入“第二曲(qū)线(xiàn)”不(bù)断(duàn)攀升(shēng)，去(qù)年(nián)公司数字化转型(xíng)收入对主营业务收入增量(liàng)贡献达(dá)到79.5%，占主营(yíng)业务收入(rù)比提(tí)升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动力。此(cǐ)外，公司(sī)移(yí)动(dòng)云收入规模(mó)实现新跨越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍(bèi)暴(bào)涨，综合实力迈入(rù)国内业界第一阵营(yíng)。