总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施(shī自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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