5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域(yù)规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通(tō丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确(què)定性高、估值不(bù)高，丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来(lái)自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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