自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关(七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思guān)联(lián)指数(shù)的ETF产七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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