财联社5月(yuè)18日(rì)讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并近两(liǎng)个月后，与(yǔ)这次(cì)事(shì)件(jiàn)有关的(de)一(yī)个重要(yào)问题(tí)终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的(quàn)的减记无(wú)法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和(hé)非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在(zài)官网(wǎng)发(fā)布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖(mài)方银(yín)行和(hé)做市商(shāng)组(zǔ)成(chéng)的(de)委(wěi)员(yuán)会一致投票通过了(le)上述决议。值得一(yī)提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到(dào)期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首先(xiān)一致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷事件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名(míng)条(tiáo)款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的持有人(rén)是相较于AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同时在2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是否(fǒu)构成(chéng)借款资金(jīn)做出任何决定。

　　在3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士监管机(jī)构FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信(xìn)AT1债券全额(é)减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发了(le)大量此类债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)人的诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较为(wèi)常见的金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔(péi)，索(suǒ)赔(péi)的金额通常等于参考资产的(de)面值减去违(wéi)约后(hòu)的市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生品决定委员会，负责决定在(zài)这个地区是(shì)否发(fā)生了信贷衍(yǎn)生品合约中定(dìng)义的信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和(hé)清(qīng)算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超(chāo)过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在(zài)本(běn)周，瑞(ruì)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的银(yín)公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手(shǒu)瑞信预计(jì)将(jiāng)造成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的(de)诉讼和罚款支出(chū)。不过这(zhè)部(bù)分的损(sǔn)失将(jiāng)会由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆盖，意味(wèi)着(zhe)收购资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎(láng)）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文(wén)件同样(yàng)显示(shì)，从(cóng)去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已经开始评(píng)估瑞(ruì)信的状况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的决定(dìng)，但最后仍在(zài)瑞士(shì)政(zhèng)府的要求下出手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将在(zài)合并交易完成后加(jiā)入瑞银集团的(de)董事(shì)会(huì)，同时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营(yíng)。

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