5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见(jiàn)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次出现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对(du佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二(èr)季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经(jīng)济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下(xià)打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局。

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