5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份(fèn)发布(bù什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试)的(de)一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试股份及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾(céng)两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别(bié)控(kòng)制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(n什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试éng)力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行(xíng)、期(qī)货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金(jīn)证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金(jīn)融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无(wú)疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了(le)《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易(yì)的初步合(hé)作意向(xiàng)，交易各(gè)方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及(jí)各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至(zhì)目(mù)前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道(dào)。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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