当前(qián)，市(shì)场投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的债(zhài)务上限僵局正朝着更危险的(de)方向升(shēng)级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡在白宫(gōng)就债(zhài)务上(shàng)限问题与总统(tǒng)拜(bài)登举行会议后表(biǎo)示，这次会(huì)见(jiàn)并未就解决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题达(dá)成任何有益意见，自己和国(guó)会其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登会(huì)面(miàn)。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总统拜登(dēng)在白宫与国(guó)会众议院议长、共和党人(rén)麦卡锡进行谈判，试(shì)图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务上限问(wèn)题长达三(sān)个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生严(yán)重违(wéi)约。

　　报(bào)道(dào)称，美国参议院多数党(dǎng)领袖、民主党人查克(kè)·舒(shū)默、参议(yì)院共和(hé)党领袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将(jiāng)参加(jiā)此(cǐ)次(cì)会(huì)谈。

　　之前市场预期(qī)，拜(bài)登与麦(mài)卡锡(xī)的此次谈判达成协议的可能性不大，因此，在(zài)谈判前一日(rì)，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾(zāi)难性违约迫在眉睫之际，他不会在(zài)债(zhài)务上限问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总(zǒng)统拜登。这番言论(lùn)无(wú)疑给此次(cì)谈判泼了一盆冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次(cì)日启动非(fēi)常规举(jǔ)措(cuò)维持政府(fǔ)运营(yíng)，避免出现债务违约(yuē)。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规措(cuò)施只能(néng)帮助财政部暂时性(xìng)地继续(xù)借(jiè)款。

　　上周，美国财政部长耶伦(lún)在致信国会领袖时发出了债(zhài)务(wù)违(wéi)约可能期限的警告，称财政部的最(zuì)佳估计是，若国会未能提(tí)高债务(wù)上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政部将(jiāng)无法继(jì)续履行政府的所有义务，最(zuì)早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的债(zhài)务上限问题相关(guān)议案(àn)在众议(yì)院以微弱(ruò)优势得(dé)到通过。议案提出，到(dào)明年(nián)3月(yuè)31日前，暂停债务上限的限(xiàn)制(zhì)，若两党能在这(zhè)一(yī)时(shí)限(xiàn)之(zhī)前同(tóng)意把债务上(shàng)限再(zài)提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元，则暂停时限作废，但提高上限需要(yào)满(mǎn)足(zú)多种削减开支的条(tiáo)件(jiàn)，共(gòng)和党(dǎng)预计(jì)未来十年内(nèi)将合(hé)计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表示，这一将削减支出和提高债务(wù)上(shàng)限捆绑的议案(àn)没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕(hǎn)见“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机(jī)，美国监管(guǎn)机构(gòu)的第(dì)一份“认错”报告披(pī)露(lù)。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报(bào)告承(chéng)认，未(wèi)能在硅谷银行(xíng)倒闭(bì)之前向该行领导层(céng)施压，要(yào)求其尽快解决(jué)已知问题(tí)。

　　DFPI在报告(gào)中批评称(chēng)，监(jiān)管反应迟钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及时注意到第一(yī)共和银行、硅(guī)谷银行在(zài)疫情期间发(fā)展过快，吸(xī)收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其(qí)工作人员也没有(yǒu)意识到(dào)银行过快扩张所带(dài)来的风险。报告表示，银行“在纠(jiū)正监(jiān)管机构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监管(guǎn)机(jī)构也没有采取(qǔ)足够(gòu)措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业的这一(yī)场危机风暴(bào)中，加(jiā)州是名副(fù)其实的“震(zhèn)中”。除硅谷银行以外，刚刚宣告(gào)倒闭的第(dì)一共和银行也位(wèi)于加州(zhōu)旧金山。此(cǐ)外，近(jìn)期同(tóng)样遭遇(yù)严重(zhòng)冲击(jī)、股价暴(bào)跌的(de)西(xī)太平洋合众银行(xíng)也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后(hòu)者未来可能会(huì)投入更多人(rén)员进行监督。DFPI在(zài)报(bào)告中称，加州监(jiān)管机(jī)构未(wèi)来将对资产(chǎn)超过(guò)500亿美(měi)元、且未纳入保险的存款规(guī)模很高的银(yín)行加(jiā)强(qiáng)审查。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行破(pò)产事件中，未纳入保险的存(cún)款规(guī)模较(jiào)高(gāo)是促成(chéng)银行挤兑(duì)的关(guān)键因(yīn)素之一。然而，报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，在过(guò)去，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意味着风险增加，因为拥有大量(liàng)存款的账户往往是由企业客户持(chí)有的(de)，这些客(kè)户往往很少更换银行。该(gāi)报告(gào)还表示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管理社交媒体(tǐ)和(hé)实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和(hé)加速银行挤兑。

　　手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒ong>美(měi)国政府再(zài)度(dù)推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二(èr)，美国政府再度推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的(de)石油储备(bèi)，能源部仍然(rán)致(zhì)力于以(yǐ)一(yī)种为美(měi)国纳税人带来(lái)最大(dà)价值并保护美(měi)国经济和安全利益的方(fāng)式回补SPR，同(tóng)时(shí)遵守国会的授权并进行(xíng)必要的维护——这些也是对该储备进行(xíng)良好管理的一部分(fēn)。

　　美国能源部(bù)表示，除(chú)了直(zhí)接(jiē)采购外(wài)，其补充SPR的方式还包括要求一些(xiē)炼油(yóu)厂退回(huí)部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过(guò)政府(fǔ)拨(bō)款法案取消(xiāo)了国会授权的约(yuē)1.4亿(yì)桶(tǒng)从SPR中进行(xíng)的石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短暂符合美国政府(fǔ)制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油回补SPR的条件(jiàn)，但(dàn)今(jīn)年以来多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依然高于美(měi)国政(zhèng)府设定的条(tiáo)件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度(dù)全线跌破(pò)前(qián)低支撑后，国内(nèi)三大油(yóu)脂(zhī)期货(huò)价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日(rì)，三大油脂(zhī)价格集体回落(luò)，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅，棕榈油抗跌。油脂(zhī)品种间走(zǒu)势有明显分化，从板块内强弱表现上来(lái)看(kàn)，棕榈油明(míng)显(xiǎn)强于菜(cài)油和豆油。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，此轮反转过(guò)程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切(qiè)换到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力(lì)转换到近(jìn)月，反映了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据光大期货分析师侯(hóu)雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂食订座率(lǜ)同比2019年(nián)增长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂(zhī)消费(fèi)预期(qī)乐(lè)观(guān)，确认(rèn)了油脂大消费基调(diào)，且认为节后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关对大豆检(jiǎn)验要求增加、检(jiǎn)验频度(dù)增加(jiā)，大豆通过慢(màn)，供应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产量或不及预期，豆(dòu)油(yóu)累库(kù)放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随(suí)后咨询机构数(shù)据显示大豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油库(kù)存加速(sù)攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳及(jí)后期大豆高到港(gǎng)带来的累库趋势压制(zhì)，豆油整体一直是不(bù)温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难(nán)以消化供(gōng)给的压制，前期表现(xiàn)弱势(shì)但(dàn)在加拿大题材出现后(hòu)反(fǎn)弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内持续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼(yǎn)，也(yě)是本轮油(yóu)脂上(shàng)涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此(cǐ)次油(yóu)脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油(yóu)连(lián)续几日(rì)出现3％以上(shàng)的(de)涨幅，一点都不拖(tuō)泥带水，一定程度反应了(le)前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者(zhě)了(le)解到，本(běn)轮反弹中(zhōng)连(lián)棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数(shù)据偏紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布(bù)的数(shù)据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月(yuè)库存环比可(kě)能大幅下降，进一(yī)步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主因国际棕榈油近期的价(jià)格优势相比豆油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭(péng)博(bó)、路透(tòu)预估4月马(mǎ)棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预(yù)估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预(yù)估(gū)环比减8％。”陈(chén)燕杰(jié)表示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极低库(kù)存水平，库存(cún)环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量(liàng)偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日(rì)偏(piān)少。因马(mǎ)来(lái)种植园的(de)印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋(zhāi)节(jié)，通常开斋节(jié)当月(yuè)马(mǎ)棕产量环比数据(jù)有偏低倾(qīng)向。今年印尼开斋(zhāi)节假期从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此印尼工人(rén)返乡(xiāng)偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来(lái)，三个品种表现强弱与各自的国(guó)内外供(gōng)需、消(xiāo)息面有直接关系，阶段(duàn)性的(de)宏观企稳及情绪修复(fù)也(yě)是此轮油脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济衰退(tuì)及风(fēng)险事件的担(dān)忧情绪缓和(hé)，令原油及国内商品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹(dàn)的重要环境因素(sù)。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布(bù)的美国(guó)非农就业等数据全面超预期(qī)。此外，耶伦也在(zài)敦(dūn)促国会提(tí)高联(lián)邦债务上(shàng)限。这些消息，从边际(jì)上缓(huǎn)解(jiě)了(le)因(yīn)美国银行业危机、债务上限(xiàn)到期、短期(qī)较差经济(jì)数(shù)据带来的美国经济低迷及衰退担(dān)忧(yōu)，国际原油随之止跌(diē)回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰(jié)认为，综(zōng)合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美(měi)经济(jì)衰退预(yù)期、美国银行(xíng)业危机、美(měi)国债务上(shàng)限等），考虑巴西大豆(dòu)卖压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作(zuò)目前(qián)播种顺利、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可(kě)定义为反弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看好油脂反弹的持(chí)续性<手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒/strong>

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本面的(de)压制依(yī)然存在，受访人士对油(yóu)脂(zhī)此轮(lún)反(fǎn)弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在油脂(zhī)供应改善倾向较强的背景下(xià)，我们预期油脂很难(nán)具备持续的上行基础，此(cǐ)轮(lún)超跌反(fǎn)弹(dàn)或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石丽(lì)红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季(jì)，市场对于(yú)需求不宜过分乐观。而从时间(jiān)节点上(shàng)来看，油脂整体也将进入(rù)增(zēng)库(kù)周期，在业内(nèi)人士看来，进入增(zēng)库周(zhōu)期已是事实，这也将(jiāng)抑(yì)制油(yóu)脂反弹(dàn)空间。

　　对(duì)此，陈燕(yàn)杰表(biǎo)示，从国际(jì)棕榈油产地看，目前是季(jì)节性增产季(jì)，中期(qī)产地库(kù)存趋向回(huí)升。但当前马棕(zōng)库(kù)存很低，马(mǎ)棕供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)为充裕预计还(hái)需要几个(gè)月的(de)时间(jiān)。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去库是建立(lì)在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但在(zài)倒挂的豆棕(zōng)价差及主需求国高库存(cún)带(dài)来的(de)并不算好的出(chū)口前景下，后续产地库(kù)存累库倾(qīng)向较强(qiáng)。”石丽红表示(shì)。

　　记者了(le)解到(dào)，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产期，3月(yuè)马来西亚出现洪涝(lào)，4月(yuè)下(xià)旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕(zōng)产量表现(xiàn)不佳(jiā)导致(zhì)了棕榈油的连续去库(kù)。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于正常季节性的产(chǎn)量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬(xún)，预计马棕5月全月的产量环比增(zēng)幅可能还会(huì)更高，这预(yù)计(jì)将为马来(lái)西亚带来(lái)显著的累库压力(lì)，不利于产地报价及棕(zōng)榈油期价(jià)的持(chí)续(xù)上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月油脂市(shì)场累库为(wèi)主，大豆检验只影响大豆(dòu)供给的(de)节(jié)奏但不(bù)会(huì)消化供应压力，根据船期初步(bù)推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口(kǒu)月均30多万(wàn)吨，那么(me)油脂(zhī)单月供应在230万吨以(yǐ)上，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走(zǒu)势来看，国内(nèi)菜油库存从年初以来(lái)早就已经(jīng)进入(rù)累库状态。截(jié)至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆到港带来压榨整(zhěng)体回(huí)升，豆油的累库(kù)趋(qū)势也已(yǐ)经比(bǐ)较(jiào)明显，截至(zhì)5月5日(rì)，国(guó)内豆油商业(yè)库(kù)存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比增(zēng)近10％，已连(lián)续三周累库。后(hòu)期从(cóng)库存季节性角度来看(kàn)，整体累(lèi)库(kù)倾向(xiàng)也(yě)较为明显。”石丽红(hóng)表示，目前唯一呈(chéng)现库存下(xià)滑(huá)的油(yóu)脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈(lǘ)油，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油(yóu)有望(wàng)在(zài)开斋节后(hòu)开启累(lèi)库，带来远月棕(zōng)榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实(shí)会限制油脂反弹空间，但国内油脂油料多数进口为主(zhǔ)，成(chéng)本端原(yuán)料的(de)供需及价格的变化对(duì)油脂行情(qíng)的影响要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是否进(jìn)一步反弹，美豆新作面积预期(qī)，国(guó)际棕榈油产地累库情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险(xiǎn)并没有完全消散(sàn)，全球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏(hóng)观风险尚(shàng)未释(shì)放完全，市(shì)场(chǎng)随时可能重(zhòng)新(xīn)聚焦宏(hóng)观风(fēng)险，且油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)供应改善的背(bèi)景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判(pàn)断，业内人士不(bù)看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续(xù)性和高度。在侯雪(xuě)玲看来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机会(huì)，合(hé)约(yuē)上建议选择远月合约，品种中首选豆油。待供需(xū)报(bào)告(gào)发布后可(kě)择机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单及菜棕价差做扩。