美联储理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高(gāo)位，可能需要(yào)进一(yī)步加息(xī)。她还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关键(jiàn)数据并(bìng)未让她(tā)相信(xìn)物(wù)价压力正在消退(tuì)。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通胀保持在高(gāo)位，且(qiě)就(jiù)业市场依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政(zhèng)策立场(chǎng)，从而逐步(bù)降低(dī)通胀(zhàng)可能(néng)是(shì)适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行(xíng)倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利(lì)率需要在一段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美(měi)国消(xiāo)费者的长期通胀预(yù)期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高位(wèi)，达(dá)到3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现恶化，创下六个月(yuè)新低(dī)，反映出人们对美(měi)国经济(jì)前景的担忧(yōu)日(rì)益加剧。

　　具(jù)体数据上，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去(qù)年11月以(yǐ)来最低，大幅不及(jí)预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较(jiào)4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可(kě)能会自(zì)我实(shí)现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心(xīn)的5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认(rèn)为是长期通(tōng)胀预期松动的表现(xiàn)，在美联储当时决定(dìng)激进加息(xī)75个基(jī)点中起到了(le)重(zhòng)要作用。美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在当月的新闻(wén)发布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当引人(rén)注目(mù)”，并强调(diào)了美联储保持长期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承(chéng)压，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货(huò厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)价(jià)格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银期(qī)货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期银连跌三日，本周(zhōu)累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货价格跟(gēn)随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌(diē)0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安信期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增(zēng)速低于预期(qī)及(jí)前值，叠加(jiā)美(měi)国(guó)当周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数(shù)据使(shǐ)得投资者对美国经济(jì)衰退的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大宗商品整体(tǐ)形成压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，鉴于贵金属(shǔ)价格(gé)已行至年内高位，其中金价(jià)更是在(zài)历史高位运行，这(zhè)使(shǐ)得贵金(jīn)属避(bì)险配置(zhì)性(xìng)价(jià)比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下(xià)降。此(cǐ)外，贵金属的(de)前(qián)期(qī)利好因素已被盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使(shǐ)得获(huò)利(lì)了结(jié)压(yā)力也(yě)明显增加(jiā)。“多(duō)重利空因素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示货币(bì)政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需要时间，年内没有降息的理由，扭转了市场对美(měi)联储(chǔ)可能很(hěn)快开始降息的预期，从而推动美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，丁沛舟表示，中长期看，贵金(jīn)属价格(gé)仍将维持偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币体系表现出去美元化的运(yùn)行(xíng)趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下(xià)降，央行为了平衡(héng)储备资(zī)产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有非(fēi)常积极(jí)的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也(yě)对(duì)贵金属价格形成(chéng)一定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联(lián)储与(yǔ)市场就年内美元(yuán)货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高(gāo)利(lì)率的(de)环(huán)境(jìng)下，美国(guó)的经济及金融领域(yù)的压力必然(rán)逐(zhú)步增(zēng)加，这从今年(nián)美国银行业风(fēng)险事(shì)件上(shàng)可见一斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况会(huì)对贵(guì)金属价格产生一(yī)定影响，需持续关(guān)注美联(lián)储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联储货币政策(cè)和避险情绪(xù)的影(yǐng)响，当前由(yóu)于(yú)美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数(shù)连(lián)续下跌(diē)后(hòu)存(cún)在反弹的(de)要(yào)求，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节(jié)点，在当前距(jù)离可(kě)能最早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来的(de)“大限日(rì)”仅半月有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日前形成(chéng)正(zhèng)式法案(àn)进而导致评级(jí)下调(diào)情(qíng)形出现，将会对市(shì)场(chǎng)形成较大冲击(jī)。而(ér)在此(cǐ)之前，避险情绪升温可能令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银(yín)重(zhòng)挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预期(qī)更为敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰(tài)期(qī)货贵金(jīn)属研究员师橙(chéng)表示，此(cǐ)前国内经(jīng)济数据(jù)并不十分乐(lè)观，近日(rì)公布的与通胀相关的数(shù)据同样不理想，这激(jī)发(fā)了市场再度对(duì)经济(jì)展望担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等(děng)此(cǐ)前相(xiāng)对高(gāo)位(wèi)的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经(jīng)济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白银在此过程(chéng)中也并未(wèi)能(néng)幸免，但是就大方向而(ér)言，白银(yín)仍将逐(zhú)步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联储目前(qián)在5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作，货币政策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息的预(yù)期(qī)会逐步(bù)增(zēng)强(qiáng)，叠加(jiā)目前市(shì)场对于未来经(jīng)济展(zhǎn)望存在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背(bèi)景下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置。而(ér)白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格(gé)局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要(yào)关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时出现、海外银行业风险厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积事件是否会持续发酵(jiào)。同(tóng)时(shí)，国内工业品在价格(gé)大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴(xīng)因价跌(diē)而被提振(zhèn)，那么对于白银(yín)而言也是相(xiāng)对有利的因素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需缺口(kǒu)扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位，基(jī)本(běn)面(miàn)偏紧格局(jú)使(shǐ)得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需关(guān)注国内(nèi)经济数据(jù)的(de)好坏，包括下(xià)周即(jí)将公布的4月固定(dìng)资(zī)产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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