近期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德时(s有有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语hí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的(de)市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和(hé)不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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