30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分(fēn)析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是(shì)逆势(shì)抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年(nián)5月一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和(hé)转债退(tuì)市的(de)历史。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第(dì)2只打破历史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市危机(jī)之下(xià)，搜特转(zhuǎn)债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念(niàn)。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效。思创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正(zhèng)股思创医(yī)惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的(de)低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还在关(guān)注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多(duō)只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新(xīn)增社(shè)融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显+票(piào)据利率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思差微升，基数效应(yīng)外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反(fǎn)映(yìng)的制(zhì)造业(yè)库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融(róng)数据(jù)再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外(wài)需，内需(xū)同样(yàng)在修复下(xià)市(shì)场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局(jú)会议(yì)仍然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维(wéi)持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基(jī)本已定(dìng)价美联(lián)储(chǔ)本轮(lún)加息已至(zhì)顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对(duì)国(guó)内市场的(de)流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权(quán)重板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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