近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也(yě)预(yù)期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(qíng)带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个(我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平(píng)均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企业(yè)仅(jǐn)上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有(yǒu)不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石(shí)油、设(shè)计总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估(gū)”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结(jié)合政策(cè)方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来的(de)投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行业(yè)景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业(yè)：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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