“非(fēi)农(nóng)之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美(měi)国5月非农新增就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业(yè)数(shù)据公布后(hòu)，美(měi)国(guó)国债价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收(shōu)益率日(rì)内升(shēng)幅扩大到10个基点以上(shàng)；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加(jiā)息当天(tiān)以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日(rì)以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美(měi)债(zhài)收益率反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研(yán)究院分析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳动力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预期的(de)19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至(zhì)21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业(yè)主要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商业(yè)服务(wù)（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私人服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非(fēi)耐用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月就业人(rén)数减少，与制造业目前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告(gào)也显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加(jiā)44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加，失业率预(yù)计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不会(huì)引发市场和(hé)官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符(fú)合(hé)市(shì)场预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通胀压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加息的必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要关(guān)注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态可以支撑(chēng)在通胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整状态，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国际(jì)金价在1950美(měi)元/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克(kè)+可能(néng)会进一步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在(zài)周日(rì)（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会宣布进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一(yī)是额外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有(yǒu)报(bào)道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上(shàng)决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着(zhe)更多的不确定性，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面(miàn)临诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国家还在(zài)蚕食该集(jí)团的市场(chǎng)份额，这也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反(fǎn)调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价可能会在年(nián)底前自行回升(shēng)至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的(de)高(gāo)级市场(chǎng)分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市(shì)场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以使市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他(tā)们(men)写道：“各国石(shí)油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基(jī)在(zài)与爱(ài)沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是(shì)因为不想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很难。乌克兰(lán)只是(shì)希望北约合作伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌(wū)克兰(lán)能真正获得(dé)安全保(bǎo)证，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道(dà1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBo)称，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确(què)表示，除非向基辅(fǔ)提(tí)供加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行的(de)维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连(lián)斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩(mó)尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加(jiā)入北约的准备，基(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBjī)辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不(bù)认为(wèi)北约应(yīng)该在(zài)近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他一(yī)些北约成员国也不希望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希(xī)望为乌克(kè)兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观(guān)市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行(xíng)情。从(cóng)海外宏观层面来看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美国参(cān)议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避(bì)免了(le)可能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在(zài)美联储本月会议或暂(zàn)停加息(xī)的(de)预期推动(dòng)下，美元指数(shù)回落(luò)至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善了市(shì)场情绪(xù)，同(tóng)时市场(chǎng)也(yě)在翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近两个月(yuè)以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意(yì)社(shè)指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意(yì)社商品行情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘(pán)面微涨1.04％，行情短期(qī)受消(xiāo)息提(tí)振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来，市场传言称国储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持(chí)续多(duō)日(rì)。直(zhí)至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再(zài)次提(tí)升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心(xīn)展(zhǎn)开的新一季交割品博弈(yì)仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货能(néng)化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战(zhàn)略意义大(dà)于(yú)经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为四大(dà)工业原(yuán)料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略物资。毫无疑(yí)问的(de)是，对于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国(guó)的天(tiān)然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足(zú)20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国(guó)本(běn)身的天然橡胶(jiāo)来(lái)说，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治格(gé)局(jú)中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于整个(gè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全年国产全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年(nián)仅17万吨，今年估(gū)计(jì)在20万—25万吨），那(nà)么收(shōu)储的量其实占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供求判断(duàn)影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更(gèng)上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴(bàn)随着(zhe)物(wù)候条件的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天(tiān)胶下游需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货能化分析师胡华(huá)钎告诉记者，目前全(quán)球天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目前(qián)主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐渐(jiàn)进入雨季(jì)，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目(mù)前(qián)天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得(dé)到缓(huǎn)解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对(duì)正(zhèng)常。泰国东北部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加。同时根据(jù)历史降(jiàng)雨数据来看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然(rán)能(néng)够(gòu)保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示(shì)，目前轮胎厂家外贸(mào)订单(dān)量(liàng)较为(wèi)充(chōng)足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可(kě)。而内(nèi)销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下(xià)游外贸订(dìng)单充足，加(jiā)之内(nèi)销订单(dān)缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因(yīn)内销(xiāo)出货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现象，全钢胎样本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面处(chù)于供需两弱(ruò)的(de)格局(jú)中，尤(yóu)其是下游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是(shì)不同的市(shì)场主体预期不同，但是整体来说此前(qián)市(shì)场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出口(kǒu)同比(bǐ)数据还是(shì)不(bù)错的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不(bù)差。但(dàn)是从汽(qì)车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国(guó)内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有些人认为是国内(nèi)需求不行，但是其实是进(jìn)口过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主(zhǔ)要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏(sū)进程、人民币(bì)汇率波动；另一方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以及美国银(yín)行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面(miàn)预(yù)计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观(guān)因素(sù)波动(dòng)。”唐逸(yì)认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主(zhǔ)导(dǎo)后市胶价走势的主要因素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的数(shù)量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏空，后(hòu)市预计存在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端没有(yǒu)天气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续(xù)主导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计难有起色。外需走弱也(yě)导(dǎo)致海外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场(chǎng)从(cóng)交易(yì)预期(qī)开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承压运(yùn)行。整体(tǐ)来看，她(tā)表示短期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只有(yǒu)价(jià)格的绝(jué)对低位才能(néng)刺激(jī)有(yǒu)效的(de)去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续(xù)还需继(jì)续(xù)关注天气端是否有扰(rǎo)动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB