金(jīn)融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导(dǎo)致的现(xiàn)货价格下降，近(jìn)几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数(shù)预(yù)计不(bù)大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(shàng)调现货价格，产销维持在(zài)较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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