花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了-橘子百科-橘子都知道

花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价(jià)格本周(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了zhōu)四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了(yán)报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货需求有望(wàng)释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续(xù)性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的(de)增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了有较高的毛利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司(sī)周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。