金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周在美联(lián)储越来越(yuè)多(duō)官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨的(de)幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国(guó)内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在(四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些zài)情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属大(dà)幅(fú)回落等因(yīn)素综合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关(guān四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关(guān)键支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多(duō)。四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些美欧银行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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